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    对于一家还没有能力产生净利润的互联网公司而言，在牛市里，你跟投资者说市销率, 大部分人都会信，还会买，还会到处说这家公司好, 但一旦进入熊市，大家都会觉得公司不赚钱，不赚钱就是不好，不好就不买，你市销率再低，低到0.00000001他们都不买！
    什么公司能够熊市少跌牛市涨疯？毫无疑问，就是那些能够给投资者产生稳定现金流的公司。
    有现金流的公司根本不屑于跟你扯市销率，没有现金流的公司才会各种给你画饼，只不过你要会判断，有些饼将来是的的确确是真的，比如当初的亚马逊, 之前这家公司天天亏，根本没法用市盈率估值，净资产也很少, 因为它原来就是电商平台，公司就几台电脑几个办公椅……那怎么办？
    只能用市销率。
    事实上亚马逊在很长一段时间里外国机构都是用市销率给它估值的，否则即便它发展到后来, 拥有了无比强大的物流体系和生鲜超市，几百亿的净资产也是撑不起上万亿估值的。
    亚马逊在疯狂扩张的时候也是牺牲了巨大的利润，故意将电商这行的ROE做得很低，就像现在的宁德时代一样，告诉外面的创业者：这行不赚钱！都是辛苦钱！你们别来了！你看我都行业老大
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