公司，尤其是存续期间已经很长的那种头部公司，我们使用现金流贴现模型去计算他们的估值，大概率能获得一个“模糊的正确”。
    在现金流贴现法中，上雪推荐大家用两段法的股利贴现模型。
    所谓两段法，就是把企业生命周期分为两段：高速增长阶段和收入稳定阶段，也就是成长期和成熟期。
    在高速成长阶段，我们给企业预估一个高一点的增长率，在成熟阶段使用一个较低的增长率。
    举例：巴菲特在1988年投资可口可乐。
    假设可口可乐的股东盈利（即：净利润+折旧和摊销-资本支出）能以高于平均的水平增长至少10年。之后，其平均增长速度放慢到5%。在第11年，以9%的无风险利率减去5%的增长率，得到的4%就是公司未来盈利的折现率。
    当无风险利率为9%的时候，这个模型很好用，但现在更多的时候无风险利率是5%或6%怎么办呢？
    当无风险利率为6%时，减去5%的增长率，对股东盈利进行折现所使用的折现率仅有微不足道的1%，此时巴菲特会怎么做呢？
    巴菲特告诉我们，在一个低利率的环境中，他会上调折现率。
    当债券的利率跌破7%的时候，巴菲特会将他的折现
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