第2章 良性经营
主营业务增长率大于净利润增长率,往往不是好事,反之则是大大的好事。
第五个指标:经营性现金流。
判断一家公司是不是账上有钱,回款能力强,财大气粗,我们就打开这家公司三大财务报表里的现金流量表,我们只需要看一个指标:经营性现金流。
经营性现金流为负,意味着这家公司就是靠烧钱活着,所谓的估值全靠给投资人讲故事。
当然,不少这样讲故事的公司确实是伟大的公司,至少它们目前看起来非常伟大,就像一些还没赚到钱的20出头的男生,他们告诉你他们学习成绩很好,未来可以去很好的公司或者自己创业,总之能赚到很多钱,只不过他们现在需要靠你或者靠父母养着才能继续工作,因为他们目前的工作收入不能覆盖生活开支,你嫁不嫁?
还有一些公司经营性现金流非常好,就像那些不仅前途光明,兜里还真的全是存款的男人,这些男人不仅存款多,每个月到手的收入还特别高,而且特别稳定,再问你嫁不嫁?
用这个指标我们套用一下巴菲特第一重仓股:苹果(AAPL)
苹果公司经营性现金流2016年为662亿美元,2017年为642亿美元,2018年为774亿美元,2019年为693
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