第2章 良性经营
诉我们多久才算长期。
如果按照会计学,1个会计年度以上就算长期了;
如果按照一般的债券投资惯例,五年以上的肯定算长期,这就是为什么长期国债一般都是五年或者十年;
但是如果我们投资的是指数基金或者股市,真正的长期一般在十年左右,因为在发达国家成熟有效的资本市场,往往十年是一个牛熊转换的周期。
所以巴菲特说的这个长期究竟多长?
为了探寻这一点,上雪特意找了几家存续时间足够长的公司算了一下。
比如双汇发展1998年12月10日上市当天的价格是0.53元/股,22年后的2020年12月10日价格为44.58元/股(股价为前复权价格,剔除了企业送股配股等操作的股本变动),双汇发展20年间翻了84.11倍,平均年化增长率为22.32%,而双汇发展这22年的平均ROE是26.75%,二者相差4.43%,比较接近。
比如格力电器1996年11月18日上市当天的价格是0.25元/股,24年后的2020年11月18日价格是62.52元/股(股价为前复权价格,剔除了企业送股配股等操作的股本变动),格力电器24年间翻了250.08倍,平均年
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